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高盛:中国扩大再贷款并非qe 类似定向降准|西宁兼职网

编辑:南充市顺庆区小房子和树婚礼策划部时间:2015-10-19 11:49:34阅读次数:2
高盛:中<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">国</a>扩大再贷款并非QE 类似定向降准

  新浪股讯 北京时间13日上午14a9cde92d181fe25544c66f976974c7,10月10日,央行[微博]宣布,在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上,决定上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省市推广试点。一些媒体和析人士惊呼这是中国6446b3adbfb541a67b843ed1e43ed397(QE),规模可能高达7万亿。不过包括高盛(Goldman Sachs)、瑞银(UBS)在内的华尔49f0f9af355e4ca0d8b3b79d598e55506c624152e8c082924bbee0721635df0a12598806116c63bb8d1a781d1b投行都不认同这a6a6348f2de403ef2d7c5bf29b9acac4观点。

  所谓再贷款,是指央行向商业银行发放的贷款,此前央行为银行提供的再贷款基本是信贷款,即没有抵押物和质押物,此次扩大信贷资产作为质押物的试点地区,引发市强烈注。

  喜投董事长黄生发表《七亿来了,更重大的中国式QE来了》文章,认为信贷资产再质押,尤其地方政府质押再贷款就是QE,由是QE的本质就是扩大基础货币数量,只要基础货币的数量在对应实财富的情况下增加,就是QE。

  不过高盛认为,扩大信贷资产质押再贷款试点并非QE,而是更类似于定向降准。

  盛经济学写道:“期山东和7a9bf9e8c972a5829e1c970bf598505aab49e45bf92c7df2cb7ac68008e570cf的效果没有太多公开数据可查,但2014年此类再贷款规模仅数十亿人民币。尽管扩大试点可能导致各地中国人民银行[微博]支行再贷款金额上升,但总的规模将受到总行严格控制。这26aa7df14b89c9c7c9fd286d26a9a25e政策的影响可能更类似于2014年e7a7b9c1d9282082b7e4fd026109e095针对小企业和农业部门的定向降准,属于小规模宽松措施,旨在改善贷款的结构,而大规模提升整体信贷数量,狂风卷奔云飙歌词。”

  瑞银的看法也较为类似:“这一新工具本身不可能造成大规模信贷扩张,因为流动性注入的数量和范围都受到央行的管控,必须放在整体基础货币和广义货币供给大框架之内。中国央行一直没有大规模放松货币政策的意愿,因为信贷增长还受到企业信贷需求疲软的约束。”(Tony 编译)


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