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太平洋皇冠证券:搜狐公允价值为每股|人教版五年级上

编辑:南充市顺庆区小房子和树婚礼策划部时间:2015-08-01 07:42:00阅读次数:2
太平洋皇冠证券:搜狐公允价值为每股47美元
太平洋皇冠证券:搜狐公允价值为每股47美元
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  新浪科技讯 北京时间7月29日午间消息,太平洋皇冠证券今天发布研究报告,认为搜狐(Nasdaq:SOHU)股价公允价值为47美元。

  以下为报告概要:

  受到络游戏业务的影响,搜狐第二财季业绩超出预期,第三财季业绩指导性预测略弱。移动业务当季整体贡献提升,但利润率仍然存在波动。我们给予该股的公允价值为47美元。

  第二财季业绩超预期,第三财季指导性预测低于预期。第二财季营收为4.936亿美元,略高于我们4.75亿美元的预期,主要受到网络游戏和搜索业务走强的推动。每股收益为0.37美元,略好于我们0.94美元的预期,主要是因为毛利率好于预期。第三财季营收指导性预测中值为4.85亿美元,低于我们5.17亿美元的预期,主要是因为网络游戏营收降低。我们发现,第三财季指导性预测并没有包含搜狐投资电影《煎饼侠》获得的2600万美元营收和1800万美元净利润。

  搜索增长仍在继续,门户移动营收占比达到50%。搜狗搜索第一季度仍在增长,移动流量同比增幅超过110%,环比增幅达到26%,几乎追评PC。然而,移动定价仍然落后于PC,这也导致移动营收大约只占搜索总营收的25%。在门户端,移动营收已经追评PC,在该业务营收中的占比达到50%,而一个季度前仅为三分之一。我们认为,移动门户和移动商业化的进展令人鼓舞。

  针对增速放缓的视频业务展开合化投资。搜狐第二财季网络视频营收同比增速放缓至36%,低于第一季度的57%。因此,搜狐已经开始考虑优化视频业务的内容成本花费和成本控制。

  根据分类加总分析法计算的搜狐公允价值为每股47美元。(鼎宏)




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